海通證券指出，2021年12月規上工業企業利潤當月同比增長4.2%，環比增速為-8.9%，較11月進一步回落。原材料價格繼續回落，上游利潤收縮，中下游行業雖然需求仍疲弱，但利潤率有所抬升，行業間的利潤分化進一步彌合，利潤結構趨于合理。當前政策已開始發力穩基建以穩增長，效果或已有所顯現，補庫存轉向去庫存。預計基建端持續發力，或將使得上游原材料、中下游相關行業需求有所復蘇，對利潤形成支撐，但疫情影響難消、需求仍然疲弱，對利潤修復帶來一定的不確定性。