半導(dǎo)體顯示行業(yè)震動！TCL將斥資76億元，攬入韓國三星在華重要公司股權(quán)

新華社北京8月29日電（中國證券報(bào)記者 萬宇）面板產(chǎn)業(yè)重構(gòu)整合加速，蘇州三星8.5代線“花落”TCL華星。

8月28日晚，TCL科技發(fā)布公告稱，將以10.80億美元（約合76.22億元人民幣）收購蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司60%的股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司100%的股權(quán)，分別對應(yīng)每月120K產(chǎn)能的8.5代線和每月350萬套加工能力的模組工廠。

業(yè)內(nèi)人士指出，中國大陸面板廠商在全球的市場份額將進(jìn)一步提升，面板行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、贏者通吃的競爭格局將進(jìn)一步強(qiáng)化。

TCL收購蘇州三星8.5代線

TCL科技8月28日晚公告顯示，控股子公司TCL華星與三星顯示簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》《增資協(xié)議》，公司與TCL華星、三星顯示簽署了《股東間協(xié)議》。該協(xié)議簽訂后，公司將以約10.80億美元（約76.22億人民幣，以付款時(shí)匯率計(jì)算為準(zhǔn)）對價(jià)獲得蘇州三星電子液晶顯示科技有限公司（簡稱SSL）60%的股權(quán)及蘇州三星顯示有限公司（簡稱SSM） 100%的股權(quán)（以最終工商登記為準(zhǔn)）。

同時(shí)，三星顯示將以SSL60%股權(quán)的對價(jià)款7.39億美元（約52.13億元人民幣，以SSL買賣價(jià)款支付時(shí)匯率計(jì)算為準(zhǔn)）對TCL華星進(jìn)行增資，增資后三星顯示占TCL華星12.33%股權(quán)。

據(jù)介紹，本次收購后，TCL華星在大尺寸領(lǐng)域，將擁有t1、t2和蘇州三星3條滿產(chǎn)的8.5代線，每月產(chǎn)能合計(jì)440K大板；1條滿產(chǎn)11代線t6，目前月產(chǎn)能90K，另有1條11代線t7將于明年初投產(chǎn)。

TCL科技表示，通過此次收購，TCL華星將實(shí)現(xiàn)周期底部的低成本快速擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)布局優(yōu)化、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化、制造和供應(yīng)鏈體系優(yōu)化，增強(qiáng)公司大尺寸顯示業(yè)務(wù)競爭力。

行業(yè)雙巨頭格局已定

面板產(chǎn)業(yè)是強(qiáng)周期、贏者通吃的資源高度集中產(chǎn)業(yè)。

TCL科技在公告中指出，半導(dǎo)體顯示是最重要的電子基礎(chǔ)技術(shù)產(chǎn)業(yè)之一，需要長期、持續(xù)、專注的資本投入和極致的管理能力及運(yùn)營效率。

受產(chǎn)能集中釋放影響，半導(dǎo)體顯示行業(yè)自2017年底進(jìn)入本輪周期調(diào)整，大尺寸面板價(jià)格不斷下探，全行業(yè)盈利在底部徘徊，企業(yè)規(guī)模和效率差異逐漸凸顯，產(chǎn)業(yè)重構(gòu)整合加速。

今年二季度，三星顯示宣布將于今年底前停止在韓國和中國大陸的LCD面板生產(chǎn)。目前，三星顯示本土L7和L8產(chǎn)線產(chǎn)能約占其LCD總產(chǎn)能的73%。1月初LG顯示（LGD）宣布，將于今年年底關(guān)閉本土P7、P8產(chǎn)線（TV面板產(chǎn)能），約占其LCD總產(chǎn)能的70.6%。

群智咨詢數(shù)據(jù)顯示，受益于產(chǎn)能增長和韓廠退出，上半年，中國大陸面板廠商的出貨數(shù)量在全球的市場份額較去年同期上升了9.3個(gè)百分點(diǎn)至55.5%，京東方和TCL科技旗下TCL華星分列全球LCD TV面板出貨數(shù)量和出貨面積的前兩名。

粵開證券表示，根據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，此輪韓國廠商完成出清之后，中國大陸面板廠的大尺寸產(chǎn)能占比將從2019年的44.8%提升至53.3%，甚至有望在2021年達(dá)到65.3%，LCD行業(yè)供給格局將加速改善。隨著三星蘇州廠被出售，面板行業(yè)的集中度將會進(jìn)一步提升。

國海證券認(rèn)為，LCD行業(yè)格局已經(jīng)確定，中國大陸LCD市場份額持續(xù)提升，京東方、TCL科技雙巨頭格局已定。

面板價(jià)格觸底反彈

3月下旬，受新冠肺炎疫情影響，多項(xiàng)重要體育賽事如東京奧運(yùn)會、歐冠、歐洲杯、NBA等被取消或推遲，部分終端需求縮減，面板價(jià)格止?jié)q下跌。進(jìn)入6月，面板價(jià)格止跌企穩(wěn)。下半年，盡管面板廠產(chǎn)能恢復(fù)至滿載狀態(tài)，但下游客戶備貨需求強(qiáng)勁，7月以來LCD面板價(jià)格持續(xù)反彈。

華寶證券表示，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)，電視機(jī)需求逐步復(fù)蘇，后續(xù)面板需求進(jìn)一步回暖，疫情對面板產(chǎn)業(yè)沖擊已經(jīng)提前結(jié)束。考慮到韓國三星、LGD的產(chǎn)能退出，預(yù)計(jì)三季度電視機(jī)面板價(jià)格漲幅將超市場預(yù)期。

信達(dá)證券指出，今年三季度，預(yù)計(jì)面板需求將環(huán)比增長30%-40%，面板價(jià)格漲勢將持續(xù)整個(gè)三季度。進(jìn)入四季度，需求將相對放緩，價(jià)格重回平穩(wěn)狀態(tài)。2021年，隨著經(jīng)濟(jì)恢復(fù)帶動購買力提升，全球TV銷量將回升。此外，4K普及將帶動TV尺寸增大，預(yù)計(jì)2021年大尺寸面板需求將大增，價(jià)格上漲將貫穿2021年前三季度。