A股性價(jià)比凸顯 外資唱多聲音漸強(qiáng)

一批外資機(jī)構(gòu)紛紛借道ETF布局A股，中東資本頻頻加碼A股，多家外資大行發(fā)布報(bào)告推薦增配A股……近期，外資機(jī)構(gòu)唱多、做多中國(guó)資產(chǎn)力度漸強(qiáng)。

專家分析，估值性價(jià)比凸顯、企業(yè)盈利改善、政策暖風(fēng)頻吹等積極因素不斷匯聚，促使外資機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的看法更趨樂(lè)觀。鑒于中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)收益確定性增強(qiáng)，疊加中國(guó)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放持續(xù)深化，A股對(duì)外資的吸引力有望提升。

外資機(jī)構(gòu)看好中國(guó)資產(chǎn)

在估值吸引力凸顯、企業(yè)盈利前景改善的同時(shí)，近期人民幣匯率企穩(wěn)回升，令中國(guó)資產(chǎn)吸引力增強(qiáng)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前A股估值處在低點(diǎn)，提供了提前布局良機(jī)?！爸袊?guó)市場(chǎng)是一個(gè)值得長(zhǎng)期和耐心耕耘的市場(chǎng)?！笔┝_德基金管理（中國(guó)）有限公司總經(jīng)理張?zhí)m表示，目前A股整體估值處在歷史低位。

經(jīng)濟(jì)改善預(yù)期逐漸增強(qiáng)，也構(gòu)成外資看好A股的重要原因。近期，IMF等機(jī)構(gòu)上調(diào)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值。德意志銀行認(rèn)為，中國(guó)已建立全球領(lǐng)先的資本市場(chǎng)投資體系，同時(shí)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)高于全球其他主要經(jīng)濟(jì)體，且未來(lái)還有進(jìn)一步增長(zhǎng)空間，即使在經(jīng)濟(jì)增速放緩的情況下，也能為股票投資者帶來(lái)收益。

同時(shí)，人民幣匯率企穩(wěn)回升，進(jìn)一步提升中國(guó)股票吸引力，也有望促使更多外資回流。“從估值角度觀察，考慮到人民幣匯率有望逐漸升值，中國(guó)股票具有一定吸引力?！蹦ΩY產(chǎn)管理環(huán)球多資產(chǎn)策略師盛楠說(shuō)。

“真金白銀”買入

在唱多A股的同時(shí)，不少外資巨頭正“真金白銀”買入中國(guó)資產(chǎn)。

外資身影頻頻出現(xiàn)在近期成立的ETF前十大持有人名單中。以11月16日上市的易方達(dá)上證科創(chuàng)板100ETF為例，根據(jù)其上市交易公告書，截至11月9日，安聯(lián)人壽保險(xiǎn)有限公司-財(cái)富成長(zhǎng)為該ETF最大持有人，持有份額544.2萬(wàn)份。

安聯(lián)人壽首席營(yíng)銷員渠道官劉凱介紹：“前不久，安聯(lián)集團(tuán)首次召集在華八家主體公司開會(huì)。在會(huì)議中，我們能夠清晰地感受到集團(tuán)對(duì)于在中國(guó)發(fā)展的信心。”安聯(lián)人壽總經(jīng)理、首席執(zhí)行官崔毳近期在接受采訪時(shí)表示，安聯(lián)人壽從合資轉(zhuǎn)獨(dú)資以來(lái)，安聯(lián)集團(tuán)加大在華投入力度，總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)在2023年9月末分別較上年同期增長(zhǎng)15%和10%。

來(lái)自中東等國(guó)家的增量資金也正加速注入A股市場(chǎng)。數(shù)據(jù)顯示，中東主權(quán)財(cái)富基金是40余家A股上市公司前十大流通股股東。11月20日，上交所和迪拜金融市場(chǎng)（DFM）宣布簽署合作諒解備忘錄，以進(jìn)一步加強(qiáng)資本市場(chǎng)之間的合作交流。

從持股比例看，截至2023年6月末，外資持股市值占比4.88%，較2022年略增。從個(gè)股來(lái)看，截至2023年三季度末，QFII現(xiàn)身804只個(gè)股的前十大股東名單，僅次于2021年。

“盡管近段時(shí)間受外圍環(huán)境影響，外資出現(xiàn)賣出新興市場(chǎng)股票的情況，但外資買入A股趨勢(shì)不會(huì)改變，外資正成為A股市場(chǎng)資金重要增量，并將為A股價(jià)值回歸和估值修復(fù)創(chuàng)造更多有利條件。”巨豐投顧投資顧問(wèn)總監(jiān)郭一鳴稱。

北向資金有望持續(xù)凈流入

機(jī)構(gòu)表示，中國(guó)權(quán)益資產(chǎn)收益確定性正在增強(qiáng)，可預(yù)期的是，國(guó)際投資者參與中國(guó)資本市場(chǎng)的積極性將進(jìn)一步提升。

近期，外資風(fēng)險(xiǎn)偏好有所改善，驅(qū)動(dòng)北向資金等轉(zhuǎn)為凈買入A股。EPFR數(shù)據(jù)顯示，11月第二周該機(jī)構(gòu)監(jiān)測(cè)的中國(guó)股票型基金吸引資金凈流入600萬(wàn)美元。與之形成對(duì)比的是，不少熱門市場(chǎng)股票型基金出現(xiàn)資金凈流出。比如，日本股票型基金自5月下旬以來(lái)首次連續(xù)兩周出現(xiàn)資金凈流出，歐洲股票型基金出現(xiàn)明顯資金凈流出。

“隨著美債利率、美元指數(shù)回落，外資無(wú)差別流出情況逐漸扭轉(zhuǎn)。”興業(yè)證券首席策略分析師張啟堯說(shuō)。

在機(jī)構(gòu)人士看來(lái)，促進(jìn)外資回流A股的積極因素不斷積聚，有望成為筑牢A股底部的重要力量?！白罱鼉赡甑?輪外資大幅凈流入，均伴隨人民幣匯率升值?！狈秸C券報(bào)告認(rèn)為，11月以來(lái)，人民幣匯率升值，有望驅(qū)動(dòng)北向資金持續(xù)凈流入。招商證券策略首席分析師張夏表示，人民幣匯率企穩(wěn)回升有利于外資流入，且北向資金近年來(lái)習(xí)慣布局春季行情，后續(xù)北向資金轉(zhuǎn)為持續(xù)凈流入概率較大。

證監(jiān)會(huì)近期表示，將堅(jiān)持市場(chǎng)化、法治化方向，繼續(xù)堅(jiān)定不移擴(kuò)大資本市場(chǎng)對(duì)外開放，統(tǒng)籌開放與安全，推出更多務(wù)實(shí)性開放舉措，支持境外優(yōu)質(zhì)主體依法投資入股境內(nèi)證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)外資證券基金經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)發(fā)揮專業(yè)化、特色化優(yōu)勢(shì)，積極參與中國(guó)資本市場(chǎng)。

本報(bào)記者 昝秀麗

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)

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