香港交易所6月19日在香港證券市場推出“港幣-人民幣雙柜臺模式”。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雙柜臺模式的推出，將豐富人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈，為發(fā)行人和投資者提供更多交易選擇，有助于推進(jìn)人民幣國際化，增加整體離岸人民幣的投資渠道。人民幣資產(chǎn)熱度有望升溫。
拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍
6月17日，港交所為交易所參與者設(shè)置了雙柜臺模式推出前測試。
雙柜臺模式即港股市場設(shè)立港幣和人民幣兩個柜臺，分開交易兩種貨幣股票，允許投資者跨柜臺自由轉(zhuǎn)換以縮小價差，同時引入做市商以解決流動性問題。這意味著，同一只上市公司股票可以用港幣計價也可以用人民幣計價，投資人既可以用港幣購買也可以用人民幣購買。
目前，港交所已披露24只雙柜臺證券。
“雙柜臺模式的推出是香港資本市場發(fā)展的又一重要里程碑，不僅將為發(fā)行人和投資者提供更多交易選擇，也將豐富人民幣產(chǎn)品生態(tài)圈，鞏固香港作為全球最大離岸人民幣中心的地位，進(jìn)一步推動人民幣國際化。”香港交易所集團(tuán)行政總裁歐冠升表示。
香港金融管理局總裁余偉文表示，雙柜臺模式及雙柜臺莊家機(jī)制的推出，是香港發(fā)展多元化人民幣計價產(chǎn)品的重要一步。有關(guān)措施將便利人民幣在港股市場交易中的使用，拓寬人民幣投資產(chǎn)品范圍，從而鞏固香港作為主要離岸人民幣業(yè)務(wù)樞紐的角色。
推動人民幣國際化
“未來將會有更多人民幣資產(chǎn)在香港這個國際市場定價，為推進(jìn)人民幣國際化打下良好的基礎(chǔ)。”港交所聯(lián)席營運(yùn)總監(jiān)及股本證券主管姚嘉仁表示，在雙柜臺模式下，發(fā)行人能夠為投資者提供人民幣計價股票的選擇，促進(jìn)人民幣在港股交易中的使用，開拓人民幣流通的新潛在渠道。未來如果人民幣交易柜臺接入港股通，更有助于港股通投資者減少日內(nèi)匯率波動的風(fēng)險。
中金公司認(rèn)為，雙柜臺模式以港股人民幣計價為起點(diǎn)，促進(jìn)人民幣在港股交易中的使用，未來有望逐步擴(kuò)大至更多股票和產(chǎn)品（如衍生品或融資活動），將為推動人民幣國際化打下基礎(chǔ)。
平安證券認(rèn)為，這一舉措將提升港股市場的流動性，推進(jìn)人民幣國際化。作為國際金融中心及中國最重要的企業(yè)上市平臺之一，港股市場迎來新機(jī)遇。
關(guān)于該項業(yè)務(wù)是否有助于AH溢價的收斂，中金公司表示，此舉有助于降低匯率因素的價差，但長期抹平還需要改善投資者結(jié)構(gòu)和打通可兌換機(jī)制。
“雙柜臺模式雖然可以降低港股投資的匯兌敞口和企業(yè)盈利的折算敞口、改善港股流動性和成交活躍度，但影響AH溢價的交易制度、投資者結(jié)構(gòu)等短期改變有限，預(yù)計AH溢價雖可能收窄但很難直接抹平。”中金公司稱。
全方位雙向開放信號明晰
包括推出雙柜臺模式在內(nèi)，近期監(jiān)管部門不斷推出雙向開放新舉措，全方位雙向開放信號明晰。
中信建投證券政策研究組首席分析師胡玉瑋表示，擴(kuò)大金融業(yè)對外開放是大勢所趨，有關(guān)部門將不斷放寬外資準(zhǔn)入和吸引外資，推動境外上市備案和拓展互聯(lián)互通機(jī)制。
多個維度的雙向開放正持續(xù)推進(jìn)。4月份，滬深港通交易日歷優(yōu)化上線實(shí)施；5月份，明晟指數(shù)（MSCI）等境外指數(shù)機(jī)構(gòu)進(jìn)一步加大力度納入A股標(biāo)的，吸引更多境外機(jī)構(gòu)和國際資本配置A股；境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行上市備案制度落地實(shí)施后，近期首批企業(yè)已完成備案。
隨著資本市場開放的深度廣度不斷拓展，投融資便利性進(jìn)一步提升，更多境外投資者積極參與中國資本市場，用“真金白銀”繼續(xù)為中國市場“投下信任票”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月16日，北向資金6月以來成交凈買入228.53億元，今年以來凈買入1921.51億元，較去年全年900.2億元的總流入量翻倍。
來源：中國證券報
責(zé)任編輯：李冬明
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