近期，證券時報發(fā)起的“時報經濟眼：2023年一季度經濟學家問卷調查”有了結果。來自政府部門、研究機構、知名院校的權威經濟學家參加了此次調查。調查結果對準確把握經濟運行態(tài)勢，并為下一階段穩(wěn)定經濟大盤有望起到決策參考作用。

問卷分別從2023年一季度經濟政策感受、經濟形勢研判、宏觀政策預測三個維度共設計20道問題。截至4月13日，共收集到55份答卷。在人員構成上，受訪者有31人來自金融機構，10人來自政府部門，14人來自高校、智庫以及非金融企業(yè)相關人士。

調查顯示，多數受訪者對2023年開局的宏觀調控政策感受偏積極，對二季度至未來半年內的經濟發(fā)展預期更加樂觀。出口、消費等經濟發(fā)展內生動能偏弱和外部不確定性是掣肘經濟平穩(wěn)發(fā)展的主要因素。受訪者認為，要加大政策支持力度，保障各項政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性，鞏固拓展向好勢頭。

經濟預期熱度指數升至擴張區(qū)間

今年以來，中國經濟運行持續(xù)回升，增長動力不斷增強，市場預期明顯改善，發(fā)展走勢穩(wěn)中有進、整體向好。調查顯示，72.7%的受訪者認為2023年一季度中國經濟發(fā)展總體平穩(wěn)適度，有23.6%的受訪者認為一季度經濟恢復偏冷，復蘇態(tài)勢不及預期。

多數受訪者認為，2023年一季度中國國內生產總值（GDP）增速水平將高于4%。其中，21.8%的受訪者預計一季度GDP增速將達到4.5%以上，41.8%的受訪者認為經濟增速將在4%~4.5%區(qū)間，30.9%的受訪者認為經濟增速將在3.5%~4%區(qū)間。

年初以來經濟向好發(fā)展離不開宏觀調控政策的積極發(fā)力。回顧一季度財政、貨幣政策，積極的財政政策靠前發(fā)力，新增地方政府專項債券在一季度發(fā)行規(guī)模超1.3萬億元，多項減稅降費政策在年初得到優(yōu)化延續(xù)；穩(wěn)健的貨幣政策持續(xù)釋放“金融活水”，廣義貨幣(M2)同比增速在前三個月持續(xù)處在12%以上高位，全面降準0.25個百分點提供長期流動性。

調查顯示，對于一季度公共財政支出力度，多數受訪者的感受偏積極。87.3%的受訪者認為本季度公共財政支出力度較為適度或者力度較強，12.7%的受訪者認為力度不足。對于一季度貨幣政策，96.3%的受訪者認為一季度貨幣政策適度或者寬松，其中有54.5%的受訪者感到政策面偏寬松甚至非常寬松，41.8%的受訪者認為政策合理適度。

隨著預期不斷改善，政策效能持續(xù)釋放，受訪者對未來經濟向好發(fā)展的信心更加充足。根據本次問卷結果編制的2023年二季度“證券時報經濟預期熱度指數”來到50%榮枯線以上，為52.73%，較上季度大幅提升12.51個百分點，顯示經濟學家們普遍對2023年二季度到未來半年內的中國經濟預期偏積極樂觀。

“證券時報經濟預期熱度指數”是反映經濟學家對未來一個季度到半年內中國經濟熱度判斷的擴散指數。在該指數對應的調查中，有29.1%的受訪者預期在2023年二季度到未來半年內，中國經濟發(fā)展將處在偏熱狀態(tài), 52.7%的受訪者認為將保持適度增長，18.2%的受訪者認為將“偏冷”，受訪者們不認為經濟發(fā)展會出現“過熱”或“過冷”態(tài)勢。

樓市股市預期升溫 就業(yè)形勢受關注

本次調查中，受訪者分享了對二季度至未來半年內（下稱“后續(xù)”）樓市銷售熱度、民間投資信心、物價、人民幣兌美元匯率和股市景氣度等多項重要指標的判斷。相較于上季度，本次受訪者對中國房地產銷售熱度、股市景氣度的預期更樂觀。站在當前時點，受訪者對通脹的擔憂更小，但對后續(xù)就業(yè)形勢更加關注。

調查顯示，受訪者對二季度至未來半年內房地產市場銷售熱度的預期較上季度調查有明顯改善。65.4%的受訪者預計后續(xù)房地產銷售熱度將有提升，較上季度提升6.02個百分點；25.5%的受訪者認為銷售熱度會與一季度基本持平。

展望二季度，仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟對記者表示，政策面支持、宏觀經濟面向好、居民預期改善、房地產銷售量價企穩(wěn)等各方面積極因素將支撐購房意愿與能力。各地供需兩端政策有望持續(xù)改善優(yōu)化，新房和二手房市場都有望延續(xù)快速復蘇態(tài)勢，核心一、二線城市和熱點城市市場回暖態(tài)勢有望得到延續(xù)，部分城市“小陽春”行情或更加明顯。

4月10日，注冊制改革在資本市場全面落地。本次調查中，受訪者對二季度至未來半年內股市景氣度的預期也較上季度升溫。56.3%的受訪者后續(xù)股市景氣度打3分（滿分5分，分數越高代表景氣程度越高），30.9%的受訪者打4分，5.5%的受訪者打5分。給出4分、5分高景氣度預期的受訪者占比較上季度調查提升了3.58個百分點。

調查顯示，多數受訪者對人民幣兌美元匯率的預期區(qū)間較上季度略有升值。50.9%的受訪者認為人民幣兌美元匯率將在二季度大部分時間里保持在6.7~6.8區(qū)間內，25.5%的受訪者預期在6.8~6.9區(qū)間。相比之下，上季度調查中有71.88%的受訪者對人民幣匯率的預期區(qū)間為6.8~7.0。

因美元指數下跌，3月份以來非美元貨幣總體升值。英大證券研究所所長鄭后成向記者指出，預計后續(xù)海外主要經濟體宏觀經濟大概率將繼續(xù)承壓，海外主要經濟體10年期國債收益率和美元指數難以上行，有利于我國外匯儲備規(guī)模保持穩(wěn)定。

多數受訪者還延續(xù)了對二季度至未來半年內民企投資信心和通脹壓力的樂觀態(tài)度。對于后續(xù)民間投資信心的變化，63.6%的受訪者預期將有提升。對于后續(xù)通脹壓力，同樣有63.6%的受訪者認為壓力不大，無需過度擔憂。

不同于對多項經濟指標走勢整體偏樂觀的預判，受訪者對后續(xù)就業(yè)形勢較為擔憂。調查顯示，67.3%的受訪者預期二季度至未來半年內城鎮(zhèn)調查失業(yè)率將持平或高于今年前兩個月5.6%的水平。

光大證券董事總經理、首席宏觀經濟學家高瑞東指出，目前居民收入和就業(yè)形勢明顯分化，邊際消費傾向較強的青年群體失業(yè)率持續(xù)處于高位，拖累了消費復蘇節(jié)奏。

當前正值“金三銀四”春季招聘季，是高校畢業(yè)生就業(yè)的關鍵階段。近日國務院常務會議強調，要不斷優(yōu)化完善相關穩(wěn)就業(yè)政策，加大對吸納高校畢業(yè)生數量多的企業(yè)的政策、資金支持，深入實施“三支一扶”等計劃，推動應屆畢業(yè)生多渠道就業(yè)。

保障宏觀政策穩(wěn)定性延續(xù)性

經濟恢復正處于關鍵時期，經濟復蘇過程中存在的風險與挑戰(zhàn)亟待更多有效措施加以推進解決。站在當前時點，多數受訪者強調，中國經濟需要著力增強內生動能，以更大力度的政策支持穩(wěn)固經濟大盤。

調查顯示，78.2%的受訪者相信宏觀政策進一步加碼發(fā)力穩(wěn)經濟是利好中國經濟企穩(wěn)回升的主要因素。54.5%的受訪者強調房地產市場回暖將有力支持經濟復蘇。此外，在建言如何提振民營企業(yè)信心上，70.9%的受訪者認為，當前第一要務就是保證各項政策的穩(wěn)定性、延續(xù)性。

在本次調查中，受訪者對支撐國內經濟運行的“三駕馬車”均有所擔憂。調查顯示，74.5%的受訪者擔心在二季度至未來半年內，出口增速可能出現超預期下滑對經濟造成拖累，72.7%的受訪者認為要重視企業(yè)家信心低迷導致的投資意愿不足問題，65.5%的受訪者認為后續(xù)居民消費可能仍然復蘇緩慢。此外，還有36.4%的受訪者強調要繼續(xù)關注房地產市場恢復較慢可能對經濟發(fā)展造成的拖累。

值得注意的是，在分析我國將面臨的主要外部擾動因素時，受訪者普遍關注影響出口增速的因素。調查顯示，76.4%的受訪者認為要關注海外主要經濟體出現的經濟衰退將影響我國出口，認為后續(xù)要關注供應鏈定向脫鉤加劇和地緣政治沖突問題的受訪者分別占56.4%和50.9%。相較于上季度，本次調查中受訪者更加關注海外主要經濟體調整貨幣政策節(jié)奏可能引發(fā)的金融資產價格震蕩風險，占到全部調查者近半數（49.1%）。

“未來出口增速下行壓力仍大。”財信研究院副院長伍超明對記者說，雖然近期公布的3月出口數據遠超市場預期，反映出我國出口的較強韌性。但未來外需放緩和地緣政治風險對出口增速的拖累作用將持續(xù)存在，價格因素對出口增速的支撐將減小。

由于近期海外部分金融機構接連爆雷，38.2%的受訪者認為該現象可能在后續(xù)會波及我國金融系統穩(wěn)定。不過，56.3%的受訪者認為硅谷銀行、瑞信等海外金融體系風險對我國金融系統的潛在風險影響較小，也有25.5%的受訪者指出相關風險有待進一步觀察。

面對一系列風險挑戰(zhàn)，國務院常務會議已明確指出，將適時出臺務實管用的政策措施，進一步穩(wěn)定市場預期，提振發(fā)展信心，鞏固拓展向好勢頭，推動經濟運行持續(xù)整體好轉。

展望二季度至未來半年內的政策調控，受訪者對后續(xù)財政、貨幣政策以及對房地產和民營企業(yè)支持政策分別提出了建議。

對于財政政策，提出應繼續(xù)保持“三保”剛性支出力度和加大轉移支付力度的受訪者分別占65.5%和61.8%，50.9%的受訪者還強調后續(xù)要穩(wěn)妥處置好地方政府債務風險；對于貨幣政策，63.6%的受訪者期待更多結構性貨幣政策工具落地見效，40%的受訪者認為人民銀行將在后續(xù)再度開展一次降準操作，30.9%的受訪者則預期后續(xù)中期借貸便利（MLF）等政策利率有望調降，以此將帶動貸款市場報價利率（LPR）下行。

為進一步維護房地產市場穩(wěn)定，多數受訪者呼吁要進一步放寬房企融資渠道和約束條件（占72.7%），積極推動“保交樓”措施見效落地（占70.9%）以及放松限售限購限貸等限制性政策（占65.5%）。

在提振民營企業(yè)信心方面，61.8%的受訪者認為要進一步落實民企平等參與政府項目的要求，54.5%的受訪者強調應進一步放寬民企準入門檻。部分受訪者還期望后續(xù)能以更大力度解決民企應收賬款拖欠問題，并優(yōu)化出臺更多降低民企負擔的減稅降費政策。

來源：證券時報

責任編輯：李冬明