據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月3日記者發(fā)稿，已有超30家基金公司經(jīng)營業(yè)績在A股公司年報(bào)中披露。整體來看，盡管2022年權(quán)益類市場頻繁波動(dòng)，但頭部基金公司依然保持較強(qiáng)的盈利能力，易方達(dá)、工銀瑞信、華夏、廣發(fā)等基金公司2022年凈利潤超過20億元。中小型基金公司的業(yè)績表現(xiàn)則出現(xiàn)明顯分化，“逆市強(qiáng)增長”與“業(yè)績大縮水”并存。
受訪人士表示，與頭部基金公司相比，中小基金公司受限于自身有限的資源，通常會(huì)在部分優(yōu)勢方向集中投入。因此，當(dāng)市場特征與其重點(diǎn)方向不一致的時(shí)候，就會(huì)出現(xiàn)業(yè)績分化、收入銳減的情形。預(yù)計(jì)未來公募基金行業(yè)“馬太效應(yīng)”仍將延續(xù)。
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頭部基金公司成盈利主力
2022年，A股市場經(jīng)歷了較大波動(dòng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指2022年分別下跌15%、26%與29%。在此背景下，基金公司盈利情況更加受到市場關(guān)注。
從目前已披露情況來看，權(quán)益市場表現(xiàn)不佳，頭部基金公司業(yè)績也出現(xiàn)了不同程度的下滑，但整體來看凈利潤總額依然較為亮眼。易方達(dá)基金以38.37億元的凈利潤居于首位。此外，工銀瑞信基金、華夏基金、廣發(fā)基金、匯添富基金、富國基金2022年凈利潤也均超過20億元。
具體來看，廣發(fā)證券2022年年報(bào)顯示，旗下易方達(dá)基金2022年實(shí)現(xiàn)總營收139.15億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤38.37億元，相比2021年下滑。2021年易方達(dá)基金凈利潤為45.35億元。截至2022年末，易方達(dá)基金管理的公募基金規(guī)模合計(jì)為1.57萬億元，較2021年末下降7.83%；剔除貨幣市場型基金后的規(guī)模合計(jì)1.03萬億元，行業(yè)排名第一。廣發(fā)證券持股的廣發(fā)基金也實(shí)現(xiàn)了超20億元的凈利潤。年報(bào)顯示，廣發(fā)基金2022年共實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入83.92億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤21.34億元。2021年，廣發(fā)基金共實(shí)現(xiàn)凈利潤26.07億元。
工商銀行2022年年報(bào)則顯示，旗下工銀瑞信基金截至2022年底共管理公募基金227只，管理年金、專戶、專項(xiàng)組合660個(gè)，管理資產(chǎn)總規(guī)模1.72萬億元。2022年，工銀瑞信共實(shí)現(xiàn)凈利潤26.78億元，與2021年底的27.94億元相比，同樣有所下滑。
盡管頭部基金公司的凈利潤相比2021年均下滑，但總體來看，公募行業(yè)近年來的盈利主力仍明顯集中在頭部公司。Wind數(shù)據(jù)顯示，2021年共有71家基金公司披露當(dāng)年凈利潤，合計(jì)約為1356億元，而排名前十的基金公司合計(jì)凈利潤便達(dá)到了705億元，占比約為51.99%。此前的2020年，共有74家基金公司披露凈利潤總額，合計(jì)為1002億元，排名前十的基金公司合計(jì)凈利潤也達(dá)到了517億元，占比約為51.60%。
部分基金公司業(yè)績逆市攀升
在權(quán)益市場震蕩加劇，基金公司業(yè)績普遍承壓的背景下，仍有不少基金公司經(jīng)營業(yè)績在2022年逆市攀升。
例如，招商證券年報(bào)顯示，招商基金2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.57億元，凈利潤18.13億元，相比2021年分別增長10.03%、13.10%。2021年，招商基金的營業(yè)收入和凈利潤分別為52.32億元、16.03億元。招商基金也是目前實(shí)現(xiàn)“雙增長”的基金公司中，資產(chǎn)總額最大的一家。
在管理規(guī)模方面，招商基金2022年保持繼續(xù)增長。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年末，招商基金資產(chǎn)管理規(guī)模11492億元（不含子公司管理規(guī)模），較2021年末增長6.41%，其中公募基金管理規(guī)模7705億元（剔除聯(lián)接基金），非貨幣公募基金管理規(guī)模5609億元，分別較2021年末增長3.98%、2.29%。
從產(chǎn)品業(yè)績來看，招商基金旗下多只被動(dòng)指數(shù)型以及債券型績優(yōu)產(chǎn)品業(yè)績排名位居同行前列。據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，被動(dòng)指數(shù)型產(chǎn)品招商中證煤炭A在2022年的總回報(bào)率達(dá)到13%，在同類1039只產(chǎn)品中排名第6，位居前1%。混合債券型產(chǎn)品招商添利兩年定期開放在2022年的總回報(bào)率為6.27%，在同類358只產(chǎn)品中排名第3。此外，招商穩(wěn)健平衡A、招商瑞利A等債券型產(chǎn)品同類排名也同樣靠前。
與此同時(shí)，還有一批資產(chǎn)總額在50億元以下的中小型基金也同樣實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入和凈利潤的雙重增長。例如，大成基金2022年?duì)I收18.94億元，同比增加9.11%；凈利潤4.17億元，同比增加7.3%。萬家基金2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.08億元，同比增長2.62%；凈利潤3.29億元，同比增長7.52%。信達(dá)澳亞基金2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.68億元，同比大增逾50%；凈利潤2.13億元，同比增長超3倍。
中小基金業(yè)績“冰火兩重天”
值得注意的是，中小型基金公司在2022年業(yè)績表現(xiàn)分化極大。一方面，多家中小基金實(shí)現(xiàn)了營收凈利雙增長，如浙商基金凈利潤實(shí)現(xiàn)翻倍、信達(dá)澳亞基金凈利潤增3倍以上。但另一方面，也有凈利潤跌超40%的民生加銀基金、由盈轉(zhuǎn)虧的中海基金等個(gè)案。
信達(dá)證券年報(bào)顯示，旗下信達(dá)澳亞基金2022年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入10.68億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤2.13億元，與2021年4800萬元的凈利潤相比增長342%。這也是從目前披露情況來看，凈利潤增速最快的基金公司。
浙商證券年報(bào)顯示，旗下浙商基金2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.75億元，同比增長19.57%，凈利潤4535.41萬元，同比增長114.28%。中信建投年報(bào)顯示，旗下中信建投基金2022年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.06億元，同比增長36%，凈利潤2305.85萬元，同比增長超44%，同樣實(shí)現(xiàn)了營收凈利的較快增長。
“中小基金公司受限于自身有限的資源，通常會(huì)在自己的優(yōu)勢方向集中投入，期望獲得快速發(fā)展。”華林證券資管部董事總經(jīng)理賈志對《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，但市場是周期變化的，當(dāng)市場特征與中小公司的重點(diǎn)方向不一致的時(shí)候，業(yè)績便會(huì)受到明顯影響，從而導(dǎo)致上述機(jī)構(gòu)收入銳減。所以，中小公司在某一階段會(huì)出現(xiàn)業(yè)績分化。
賈志表示，未來公募基金行業(yè)的“馬太效應(yīng)”仍將延續(xù)，在銷售渠道、投研能力等環(huán)節(jié)的持續(xù)競爭下，中小公司仍會(huì)面臨一定生存壓力。在他看來，對于中小公司而言比較理性的規(guī)劃，應(yīng)該是立足中長期，先生存后發(fā)展，用有限的資源持續(xù)做正確的事，而不是為了擴(kuò)張規(guī)模而采取冒進(jìn)戰(zhàn)略。未來，中小基金公司可通過制定靈活的激勵(lì)機(jī)制，團(tuán)結(jié)優(yōu)秀的投研人員，耐心打好發(fā)展基礎(chǔ)。
（記者 羅逸姝 北京報(bào)道）
來源：經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng)
責(zé)任編輯：林紅
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