人民銀行網站消息，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年2月15日人民銀行開展4990億元中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.75%，本月有3000億元MLF到期。
業(yè)內專家認為，連續(xù)三個月超額續(xù)做MLF體現了央行呵護流動性的決心，將為金融進一步支持實體經濟提供較好的基礎。
此外，央行同日開展了2030億元公開市場7天期逆回購操作，中標利率為2.00%。
圖：人民銀行網站
MLF連續(xù)三個月超額續(xù)做
“去年12月份以來，MLF均為超額續(xù)做，本月超額續(xù)做1990億元，比過去兩個月超額續(xù)做的量進一步增加，體現了央行呵護流動性的決心。”中信證券首席經濟學家明明表示，央行同日還開展了2030億元7天期逆回購操作，中短期工具相組合，有助于穩(wěn)定目前流動性。
仲量聯行大中華區(qū)首席經濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，超額續(xù)做MLF，主要是結合逆回購等公開市場操作來及時回補流動性缺口，對沖和熨平前期投放的流動性在短期內集中到期并自然回收、月內繳稅高峰、財政債凈繳款、存款繳準等原因給流動性和資金面帶來的短期擾動和抽取效應。
在1月信貸數據超出預期，實現“開門紅”之后，2月MLF延續(xù)加量續(xù)作，顯示政策面繼續(xù)支持銀行信貸投放靠前發(fā)力。
明明強調，考慮到近期受到信貸“開門紅”影響，銀行負債端存在一定偏緊壓力，在此背景下，超額續(xù)做MLF有助于穩(wěn)定銀行負債端，為未來金融進一步支持實體經濟和穩(wěn)定信貸增長提供較好的基礎。
東方金誠首席宏觀分析師王青認為，為鞏固經濟回升勢頭，需要銀行信貸投放繼續(xù)“適時靠前發(fā)力”。本月MLF加量續(xù)做將直接為銀行補充中長期流動性，增加其放貸能力。預計2月人民幣貸款將繼續(xù)同比多增。這將有效提振市場信心，鞏固經濟企穩(wěn)向上基礎。
5年期以上LPR有下調空間
從近期央行公開市場操作特點看，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，當前公開市場操作靈活有度，在平穩(wěn)短期流動性的同時，適度增加中長期資金投放，推動寬信用，有助于經濟穩(wěn)步恢復。
“央行將繼續(xù)以動態(tài)微調短期流動性為主要著力點，通過綜合運用多種貨幣政策工具持續(xù)保持一定的公開市場操作力度，進行前瞻操作、精準調節(jié)、有效調控，適時適度注入流動性，以保持市場預期穩(wěn)定、促進貨幣市場利率以逆回購利率為中樞合理平穩(wěn)運行。”龐溟稱。
此外，MLF利率作為LPR的錨定利率，有業(yè)內專家表示，2月MLF利率不變符合市場預期，一季度宏觀經濟轉入回升過程，當前下調政策利率的必要性不高，但5年期以上LPR仍有下調空間。
龐溟認為，考慮到有效降低購房負擔和貸款成本以提升居民購房需求的政策取向，仍不排除后續(xù)5年期以上LPR非對稱下調的可能性。
“著眼于年初穩(wěn)增長、控風險，推動樓市盡快出現趨勢性回暖勢頭，監(jiān)管層有可能于一季度引導報價行下調5年期以上LPR報價。”王青認為，趨勢上看，2023年上半年新發(fā)放居民房貸利率還將經歷一個持續(xù)下調過程。這是改善樓市需求的關鍵所在。1年期LPR報價方面，當前企業(yè)貸款利率明顯低于居民房貸利率，且各類結構性支持政策工具豐富，都會引導企業(yè)貸款利率保持較低水平。由此，2月1年期LPR報價有望保持穩(wěn)定。這也將在一定程度上為5年期以上LPR報價更大幅度下調騰出空間。
來源：中國證券報
責任編輯：林紅
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