證監(jiān)會日前披露，恒泰證券股權(quán)轉(zhuǎn)讓塵埃落定，北京金融街投資集團成實際控制人。去年以來，已有超10家券商進行股權(quán)變更，多為中小券商，受讓方中頻頻出現(xiàn)國資身影。
業(yè)內(nèi)人士稱，券商通過多渠道進行股權(quán)變更以期獲得全新業(yè)務(wù)機遇，而國資背景實力相對雄厚，能夠滿足證券業(yè)對證券公司控股股東的要求。
券商股權(quán)變更頻繁
證監(jiān)會于1月30日核準(zhǔn)北京華融綜合投資有限公司成為恒泰證券股份有限公司主要股東，核準(zhǔn)北京金融街投資（集團）有限公司成為恒泰證券、恒泰長財證券有限責(zé)任公司、新華基金管理股份有限公司實際控制人。至此，恒泰證券股權(quán)變更塵埃落定。
事實上，2022年以來，股權(quán)更迭成為券商業(yè)內(nèi)焦點。據(jù)中國證券報記者不完全統(tǒng)計，已有包括誠通證券（原新時代證券）、國新證券（原華融證券）、麥高證券（原網(wǎng)信證券）、德邦證券、太平洋證券、九州證券、東興證券、大同證券、天風(fēng)證券、方正證券、國盛證券、瑞信證券、大同證券等10余家券商出現(xiàn)股權(quán)變動。
其中，多家券商完成“易主”。例如，方正證券2022年12月發(fā)布公告表示，在相關(guān)方股權(quán)變更完成后，中國平安成為方正證券實際控制人；2022年7月，麥高證券100%股權(quán)已經(jīng)變更登記至指南針名下。
記者注意到，積極尋求股權(quán)變更的多為中小券商。南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，中小券商股權(quán)變更是中介市場競爭的結(jié)果。我國證券行業(yè)供給側(cè)改革推進順利，注冊制改革、資產(chǎn)管理去通道、財富管理轉(zhuǎn)型和衍生品業(yè)務(wù)開展等要求金融機構(gòu)專業(yè)化、品牌化和規(guī)模化，這意味著證券行業(yè)集中度將進一步提升。同時，中國證券行業(yè)正在逐步進入有序競爭時代，部分盈利能力不佳的中小券商積極尋求資產(chǎn)重組，形成自身優(yōu)勢，打造核心競爭力。
國資成為優(yōu)選受讓方
值得注意的是，在中小型券商股權(quán)變更中，不少國資成為優(yōu)選受讓方。
例如，恒泰證券的主要股東華融投資為北京金融街集團的全資子公司，北京金融街集團的實際控制人為北京市西城區(qū)國資委。九鼎集團2022年12月公告顯示，九州證券收到證監(jiān)會關(guān)于其變更主要股東、實控人的批復(fù)，核準(zhǔn)武漢金融控股集團成為九州證券實際控制人。據(jù)悉，武漢金融控股集團為武漢市國資委100%控股。
為何中小券商紛紛引入國資？
“國資作為大股東能夠讓券商員工獲得更強的穩(wěn)定感。”田利輝表示，券商行業(yè)是中介服務(wù)行業(yè)，主要的成本是人工成本，市場品牌和關(guān)鍵員工是其競爭力所在。在疫情沖擊下，民資當(dāng)前現(xiàn)金流并不充沛，中小券商資產(chǎn)杠桿并購有所受限，對于合規(guī)等工作往往經(jīng)驗或信心不足。
某券商人士稱，引入國有資本的大多屬于中小券商，轉(zhuǎn)讓原因包括控股股東自身出現(xiàn)問題或在財務(wù)需求下主動轉(zhuǎn)讓所持有股權(quán)。而國資背景實力相對雄厚，可以滿足證券業(yè)對證券公司控股股東的要求。
在證券行業(yè)“馬太效應(yīng)”愈發(fā)明顯背景下，中小券商正在通過多元化的渠道增強自身實力，尋求差異化發(fā)展。業(yè)內(nèi)人士表示，規(guī)模化、數(shù)字化和特色化是中小券商在未來市場發(fā)展中擁有一席之地的戰(zhàn)略選擇。中小券商可以主動被頭部券商并購，或與其他券商重組，形成規(guī)模效應(yīng)，提升品牌價值；中小券商亦可找到實力股東，獲得資金支持，進而招募和培養(yǎng)富有競爭力的專業(yè)人才，實現(xiàn)彎道超車；中小券商還可尋找細分市場，發(fā)展特色業(yè)務(wù)，打造區(qū)位資源，形成下沉市場競爭壁壘，打造自身獨特競爭力。
（記者 周璐璐）
來源：中國證券報
責(zé)任編輯：林紅
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