中信證券發(fā)布物流和出行行業(yè)2023年投資策略，展望2023年，建議沿周期更迭和價(jià)值回歸兩條主線，自上而下優(yōu)選確定性強(qiáng)標(biāo)的：1)周期更迭：短期供需結(jié)構(gòu)錯配釋放的價(jià)格彈性將推動行業(yè)強(qiáng)Beta兌現(xiàn)，交運(yùn)物流的周期演繹從集運(yùn)轉(zhuǎn)向航空、油運(yùn)。不畏浮云遮望眼，剔除短期擾動因素影響，供給端強(qiáng)約束&需求潛在多因素助攻成為周期張力主要推手。2)價(jià)值回歸：局部疫情背景下快遞時效件增長凸顯韌性。業(yè)績的釋放主要來自于時效件爭取更多增量、新業(yè)務(wù)減虧增利、多種措施強(qiáng)化成本管控等三條邏輯主線。