2023年美股進(jìn)入筑底期：整體基本面惡化 結(jié)構(gòu)性行情復(fù)蘇

　　興證全球策略團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，美股2023年主要風(fēng)險(xiǎn)是殺盈利，其次是股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上行。美債長(zhǎng)端利率將不再是美股2023年的主要風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)美債10年期收益率2023年有望隨著經(jīng)濟(jì)下行而進(jìn)一步回落。考慮到美國(guó)企業(yè)、金融、居民部門的資產(chǎn)負(fù)債表健康，這次美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能姍姍來(lái)遲。以史為鑒，衰退將見(jiàn)證美股“盈利懸崖”。2023年美股還需警惕ROE的高位回落或?qū)⒁l(fā)美股股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的抬升。