中信證券研報(bào)指出，隨著國家衛(wèi)健委第九版疫情防控方案落地，中期看在科學(xué)防疫背景下，疫情常態(tài)化的管控成為全國趨勢(shì)，線下消費(fèi)的復(fù)蘇有望在區(qū)域零星的疫情管控中，逐步走入正軌。總量數(shù)據(jù)方面，6月，消費(fèi)持續(xù)邊際改善，社會(huì)消費(fèi)品零售總額環(huán)比提升15.5%，同比提升3.1%；關(guān)鍵線下消費(fèi)數(shù)據(jù)方面，7月前三周，全國觀影人次環(huán)比提升31%，同比提升32%。結(jié)合重點(diǎn)樣本城市深圳消費(fèi)案例，在科學(xué)防疫政策執(zhí)行與零星疫情影響的背景下，線下消費(fèi)復(fù)蘇整體趨勢(shì)持續(xù)向上，結(jié)構(gòu)性看，運(yùn)動(dòng)消費(fèi)、娛樂賽道有望最先獲益。