發(fā)行各類債券2.58萬億元，其中公司債券累計發(fā)行1.88萬億元；民企債券融資專項支持計劃落地，支持晶科科技等8家企業(yè)發(fā)行9單產品、融資66.3億元；上市基礎設施公募REITs增至12只，總市值突破500億元……交易所債券市場交出這份半年度“成績單”，從多方面釋放出持續(xù)加大服務實體經(jīng)濟力度的積極信號。
中國證券報記者獲悉，接下來，交易所債券市場改革將重點聚焦持續(xù)推進完善民營企業(yè)債券融資支持機制，進一步擴大基礎設施公募REITs試點范圍，穩(wěn)妥有序推進債券風險出清等方面。
新工具加大債券融資支持
截至6月末，交易所債券市場公司債券托管面值達12.64萬億元，其中，非金融企業(yè)債券托管面值10.48萬億元，民營企業(yè)公司債券托管面值1.1萬億元。這是交易所債券市場加大支持實體經(jīng)濟融資力度的真實寫照。
為加大債市融資支持力度，證監(jiān)會創(chuàng)新工具，民營企業(yè)債券融資專項支持計劃啟動實施，科技創(chuàng)新公司債券、綠色公司債、鄉(xiāng)村振興公司債等陸續(xù)推出。同時，推動符合條件的房地產企業(yè)發(fā)行并購債券。
“這些創(chuàng)新工具對于實體企業(yè)融資無疑是雪中送炭。”巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴說，以房地產發(fā)債為例，在民營企業(yè)債券融資專項支持計劃等新工具支持下，上半年交易所債券市場累計發(fā)行房地產債券997億元，實現(xiàn)凈融資151億元，推動房企融資環(huán)境邊際改善。
同時，交易所債券市場加大公司債、資產證券化產品相關政策支持力度，支持受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)加快恢復發(fā)展。“比如，對受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)發(fā)行公司債券、資產證券化產品的，債券募集資金用于疫情防控相關領域或用于償還疫情防控期間到期債券產品的，實施專人對接、即報即審。再比如，對受疫情影響嚴重地區(qū)和行業(yè)企業(yè)申報發(fā)行公司債券和資產證券化產品的，暫緩計算審核階段反饋意見回復時限、中止時限3個月。”南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝評價，“這些助企紓困的‘及時雨’，將支持市場主體渡過難關，促進實體經(jīng)濟恢復發(fā)展。”
新品種支持擴大有效投資
除了創(chuàng)設新工具精準支持實體經(jīng)濟融資外，相關部門穩(wěn)步推進基礎設施公募REITs試點，新發(fā)產品有序上市。保障性租賃住房REITs試點迎來突破性進展，市場初具規(guī)模，在豐富資本市場產品的同時，逐漸發(fā)揮盤活存量資產、擴大有效投資功能。
中國證券報記者了解到，自2021年6月首批公募REITs試點項目上市以來，REITs市場運行總體平穩(wěn)。截至6月30日，已上市12只REITs產品總市值530億元，整體較首發(fā)時增加24%；日均換手率1.93%，流動性高于日本、新加坡等成熟市場的同類產品。
“我國REITs肩負盤活萬億存量基礎設施資產的產品創(chuàng)新重任，目前處于試點階段，但保持了較快發(fā)行節(jié)奏。”在上海證券基金評價研究中心分析師劉亦千看來，REITs作為權益型投資產品的一個子類，上市一年來走出了相對獨立的行情，整體風險水平明顯低于大部分股票型基金和絕大多數(shù)的股票。
值得一提的是，6月21日，首批9只公募REITs的戰(zhàn)略投資者持有份額滿1年解禁。解禁首日，這些產品日間漲跌幅在-1.37%至1.00%之間，成交價格波動較小，戰(zhàn)略投資者實現(xiàn)有序退出，市場交易整體平穩(wěn)。
今年，首批保障性租賃住房REITs項目獲受理。證監(jiān)會表示，將盡快推動首批保障性租賃住房REITs試點項目落地。
中國證券報記者獲悉，保持常態(tài)化發(fā)行，盡快形成規(guī)模效應；進一步擴大REITs試點范圍至能源、水利、新基建等基礎設施領域；推動社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構投資者參與投資等，有望成為下一階段穩(wěn)步推進REITs試點工作的重要內容。
新機制修復民企融資功能
為加大對民營經(jīng)濟支持力度，有關部門凝聚多方合力，不斷完善民營企業(yè)債券融資支持機制，多舉措修復民營企業(yè)債券融資功能。
證監(jiān)會5月11日發(fā)布消息稱，開展民營企業(yè)債券融資專項支持計劃。截至6月底，已支持晶科科技等8家企業(yè)發(fā)行9單產品、融資66.3億元。有市場人士透露，部分企業(yè)融資成本較同期可比債券低約1%。在部分企業(yè)融資困難的情況下，通過專項支持計劃獲得了市場超預期認購。
科技創(chuàng)新債的推出則為拓寬民企融資渠道打開另一扇門。科技創(chuàng)新公司債券推出后，目前已有小米通訊等3家民營企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，實現(xiàn)融資16億元，資金主要投向人工智能、高端制造等前沿領域。“科技創(chuàng)新債的推出，有利于加強債券市場對科技創(chuàng)新、低碳轉型等特定領域的精準支持和資金直達，進一步改善民營企業(yè)融資環(huán)境。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明說。
積極防范化解債券違約風險，也是優(yōu)化民企融資環(huán)境、護航交易所債券市場平穩(wěn)運行的關鍵舉措。中國證券報記者了解到，通過構建全鏈條風險預防、監(jiān)測、處置制度體系，建立風險發(fā)行人分類臺賬并動態(tài)更新，監(jiān)管約談、現(xiàn)場檢查等壓實發(fā)行人第一責任和實際控制人關鍵責任，依法嚴厲打擊證券違法違規(guī)活動等舉措，交易所債券市場違約情況持續(xù)低于國際債券市場平均水平。
機構人士稱，當前，交易所債券市場違約處置框架基本建立，市場化違約處置方式不斷豐富，市場統(tǒng)一執(zhí)法效能逐步發(fā)揮，市場內生應對化解風險能力不斷提升。
此外，民營企業(yè)債券交易結算費用減免已于7月1日起實施，預計年均減免金額達1.6億元；鼓勵商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、銀行理財、公募基金等金融機構加大民營企業(yè)有關業(yè)務投入等諸多務實舉措也將加大債券市場對民營企業(yè)支持力度。
市場預計，在政策支持加碼、產品創(chuàng)新力度不斷加大的背景下，下半年交易所債券市場融資將繼續(xù)保持合理增長，為實體經(jīng)濟、民營企業(yè)提質增效持續(xù)提供有力支持。
來源：中國證券報
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