◎記者 王彭 陸海晴
7月4日，備受矚目的內地與香港ETF互聯互通正式開閘，兩地投資者可以跨境投資對方市場的ETF產品。開閘首日，首批83只A股ETF標的普遍走勢強勁。截至收盤，有64只ETF上漲，占比近八成。其中，中證500ETF、滬深300ETF、光伏ETF等6只產品的成交額均超過10億元。
據港交所網站披露，7月4日，納入互聯互通的ETF北向資金成交額為1.475億元人民幣，南向資金成交額為8413萬港幣。
自互聯互通機制開啟以來，北向資金累計凈流入1.6萬億元，為A股市場帶來了源源不斷的增量資金。在不少機構看來，本次兩地交易所將互聯互通標的從股票延伸到ETF領域，其長遠意義不亞于股票市場的互聯互通。
在機構看來：一方面，將ETF納入互聯互通機制極大豐富了海外投資者的中國市場投資策略，使其能更高效便捷地借助ETF投資A股，將為A股市場帶來千億級“活水”。另一方面，隨著流動性的進一步提升，境內ETF業將迎來快速發展。
豐富了海外投資者的投資策略
根據相關安排，本次共有83只A股ETF被納入互聯互通機制，不僅覆蓋上證50ETF、創業板ETF、滬深300ETF、中證500ETF等核心寬基產品，而且還包括醫療ETF、科技ETF、新能源車ETF等頗具代表性的行業主題產品。
在內外資機構看來，ETF互聯互通的啟動，大大豐富了海外投資者的中國市場投資策略。
易方達基金認為，對境外投資者而言，通過ETF配置A股市場是性價比最高的投資方式之一，也更符合其投資理念和配置需求。隨著中國ETF市場的不斷完善和發展，海外投資者可以更加便利、更加精細化地布局細分行業和成長賽道，這有助于持續推動中國資本市場的國際化進程。
“毫無疑問，ETF的互聯互通豐富了兩地投資者可選擇標的。目前滬深交易所僅權益類ETF數量就超過600只，其中很多是近兩年密集上線的行業主題ETF，在全球范圍內都具有一定的稀缺性。在海外投資者越來越重視行業主題ETF的背景下，滬深交易所ETF有望得到越來越多海外投資者的關注?！比A泰柏瑞基金稱。
在華寶基金指數研發投資部總經理胡潔看來，此次將ETF納入互聯互通機制，意味著A股市場國際化進程邁出了一大步，ETF互聯互通為北向資金和南向資金增加了新的投資標的。
瑞銀全球金融市場部中國主管房東明表示，ETF作為更加靈活便利的工具，將提升海外投資者的投資決策效率、豐富其中國市場交易策略，無論對投資型海外投資者還是交易型海外投資者來說，均具有吸引力。
市場開放帶來可觀增量資金
近些年，我國資本市場對外開放步伐不斷加快，為A股市場帶來了源源不斷的增量資金。據易方達基金統計，自互聯互通機制開啟以來，北向資金已累計凈流入1.6萬億元，南向資金累計凈流入超2萬億元。
此次ETF納入互聯互通機制又將為A股市場帶來多少“活水”？房東明預計，在資金層面，將帶來約10%的邊際增量。
華夏基金數量投資部執行總經理徐猛測算，ETF互聯互通所帶來的增量資金或可達到千億元級別。徐猛表示，ETF納入互聯互通機制將為境內ETF市場帶來長期的境外資金來源，境外資管機構在參與北向股票交易的同時，也可利用北向ETF交易做一些流動性管理，境內ETF交易量以及境外長線配置比例會逐步提升，預計有1500億元至2000億元的北向資金配置境內ETF。
“ETF納入互聯互通機制后，境外投資者可以更便捷、高效地借助ETF來投資A股，尤其是那些希望配置A股但對A股個股了解并不充分的境外投資者?！睆V發基金指數投資部負責人羅國慶稱。
華泰柏瑞基金也表達了類似觀點，認為ETF互聯互通為海外投資者參與A股市場提供了一個重要的投資維度。很多對直接投資A股個股仍存顧慮，又對境內基金管理人相對缺乏了解的海外投資者，可以通過ETF這個透明度高、交易便捷的通道進入A股市場，從而為A股市場帶來可觀的增量資金。
促進境內ETF快速發展
除了為A股市場帶來可觀的增量資金，在多家頭部公募看來，ETF納入互聯互通機制將促進境內ETF快速發展。
羅國慶表示，將ETF納入互聯互通機制，進一步豐富了互聯互通的投資品種，有望提升兩地市場的流動性，增加ETF整體規模。
徐猛認為，ETF互聯互通將帶來三方面的影響：第一，ETF互聯互通機制拓寬了配置境內ETF的資金來源，為境內ETF市場提供了長期資金。境外很多公募基金將ETF當作流動性管理工具，未來境內ETF會有巨大的交易型需求。第二，ETF納入互聯互通機制將提升境內ETF在國際資本市場上的影響力。第三，部分境內投資者會跟隨北向資金配置境內ETF產品。
此外，徐猛表示，ETF互聯互通機制將提高ETF的行業集中度。ETF互聯互通機制下，北向資金或更加看重基金管理人的指數投資能力以及ETF產品的競爭優勢，從而加快提高ETF或ETF管理人的集中度。同時，跟隨北向資金進行投資的效應也會促使強者恒強，敦促ETF管理人提升指數投資、風險控制的能力，提供更多風險收益鮮明的指數產品。
來源：上海證券報
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