中信證券指出，房地產(chǎn)的三個(gè)底——政策底、銷(xiāo)售底和投資底總是順次出現(xiàn)。去年四季度政策底已經(jīng)明確，3月以來(lái)因城施策的政策利好加速涌現(xiàn)，結(jié)合以往的規(guī)律，銷(xiāo)售的回暖并不遙遠(yuǎn)，二季度商品房銷(xiāo)售增速或?qū)⒁?jiàn)底回升，但投資底仍需等待。對(duì)于近期表現(xiàn)較為搶眼的地產(chǎn)股而言，我們認(rèn)為只要經(jīng)濟(jì)下行壓力沒(méi)有實(shí)質(zhì)緩解，或地產(chǎn)銷(xiāo)售沒(méi)有確認(rèn)見(jiàn)底，地產(chǎn)的松綁政策就可能持續(xù)出臺(tái)，地產(chǎn)股仍有上漲空間。