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中國銀河:白酒22Q1開門紅可期,多因素導(dǎo)致茅臺批價短期回調(diào)

  中國銀河證券認(rèn)為,結(jié)合統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)與公司公告,1至2月白酒行業(yè)整體需求穩(wěn)健增長,雖然3月以來疫情擴(kuò)散沖擊終端消費場景,但淡季波動對一季度影響相對較小,22Q1開門紅可期,重點關(guān)注21Q4&22Q1業(yè)績有望超預(yù)期的公司。此外,3月茅臺批價回調(diào)明顯,我們認(rèn)為主要系供給端增加(新電商平臺)+拆箱政策抑制投資需求+3月疫情擴(kuò)散沖擊終端需求。

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