中信證券研報指出，相較于1月市場流動性在公募基金新發遇冷的背景下迅速轉緊，2月至今A股市場的資金流在邊際上并未明顯惡化。整體而言，雖然近期海外機構出現一定程度的凈贖回，但內地機構的申贖資金流整體依然保持穩定，因此并未發生大規模凈贖回導致受迫性賣出進而引發負反饋循環的情形，近期A股市場的調整或仍與市場情緒偏弱時管理人主動的減倉調倉行為有關。