中信證券指出，近期俄烏局勢進一步沖擊港股，3月4日恒生指數、國企指數、恒生科技指數分別下跌2.5%/2.7%/4.4%。歷史上，地緣政治風險爆發期間港股防御性板塊以及上游資源品板塊表現相對更優。考慮此次部分投資者擔憂與俄交易的國內銀行或可能面臨潛在風險，且地產信用風險亦尚未消弭，短期建議關注上游資源品(能源、材料)及防御性板塊(公用事業、電信、必選消費)。在俄烏沖突不會持續惡化的假設下，預計二季度起外圍的地緣沖突和美聯儲貨幣緊縮這兩大風險因素將逐步淡化，我們依舊看好港股市場將迎來年度級別20%的估值修復。