銀河證券：1月空調(diào)產(chǎn)銷下滑 白電龍頭盈利能力有望逐步改善

　　銀河證券研報(bào)稱，1月空調(diào)受春節(jié)因素影響產(chǎn)銷雙雙下滑，其中內(nèi)銷受零售端表現(xiàn)較弱疊加庫(kù)存較高影響下滑明顯，出口在去年高基數(shù)基礎(chǔ)上小幅下降。短期看，原材料價(jià)格依然處于高位，終端價(jià)格下降空間較小，國(guó)內(nèi)耐用消費(fèi)品零售端表現(xiàn)也相對(duì)較為弱勢(shì)，空調(diào)內(nèi)銷恢復(fù)面臨一定難度。外銷雖面臨基數(shù)壓力，但出口數(shù)據(jù)有望保持在較高水平。總體來(lái)看，空調(diào)行業(yè)格局較為穩(wěn)定，格局紅利在原材料壓力邊際改善時(shí)將有所體現(xiàn)，白電龍頭盈利能力有望逐步改善。