中信建投認為，輝瑞公司預計2022年Paxlovid供應1.2億人份，對應上游供應鏈潛力巨大，我們認為有利于中國優秀的小分子CDMO龍頭企業，包括藥明康德、凱萊英、博騰股份等。CXO行業前期調整較多，大部分公司估值回落至1peg以內，建議關注。通過跟蹤全球創新藥投融資情況以及MNC研發費用情況，我們看到醫藥創新持續加碼，CXO行業業績具有持續性。