中信證券指出，基準情形下，美聯儲或于5月首次加息，但不排除最早3月加息的可能，全年加息3次，6月或開啟縮表。本輪緊縮周期中，Taper完成-加息-縮表的操作或將更加緊湊，縮表節奏或更快。本輪大類資產走勢的核心變量是美債實際利率，在其持續上行帶動下，預計10年期美債名義利率年內可能到達2.1%-2.2%，全球大類資產或將出現較大波動，警惕美股成長股出現大幅回調的風險。