中信建投解讀12月金融數據指出，12月社融新增量和社融存量增速加速提升，地方債發行量也突破萬億，信貸結構持續優化，M1拐點再次確定。展望2022年，社融和信貸新增量預計將保持穩步擴張，同時12月CPI、PPI環比雙降也為財政和貨幣政策發力鋪墊良好基礎，預計在穩增長政策和信貸開門紅的雙重利好下，經濟觸底回升趨勢更加明朗。我們整體看好銀行板塊結構性行情，beta不弱，優選alpha。外部環境上，政策轉向更為積極，經濟托底目標明朗但力度克制，社融、M1拐點逐一落地。內部基本面上，整體穩健，分化延續，優秀銀行穿越周期。