機構名稱：國開金融有限責任公司

產品/服務名稱：國開新型城鎮化專項系列基金項目

服務類型：產品：權益類/股權類/另類

?【創新能力】：

為貫徹落實國家開發銀行支持新型城鎮化建設“三個統一，三個專項”的工作要求，國開金融發起國開新型城鎮化發展系列基金（下稱“專項基金”）。專項系列基金有三項創新：一是國開金融不對優先級投資人提供擔?；蚨档?，僅依靠優先劣后的結構化安排，突破了傳統的銀行資本投資名股實債產品的剛性兌付模式，開創了市場先河；二是優先級投資人不對項目進行實質審核，完全信賴國開金融的投資標準和風控措施，項目投資決策和運營完全由國開金融主導；三是探索出一條與金融資本合作的道路，模式可高度復制，為國開金融城鎮化板塊募資工作打開良好局面。除了極強的創新能力，專項系列基金還能夠批量復制：一是總部層面：在一期完成后，國開金融與交行合作的二期基金、與浦發及中國人壽合作的三期基金設立工作進展順利；二是省域層面：參照專項基金模式，湖北、湖南均在籌備設立區域性基金，由專項基金作為省域基金劣后級投資人，進一步放大杠桿效應。

?【收益能力】：

基金成立以來回報率穩定，劣后級收益率不低于20%，優先級和中間級收益率為6-8%，所有項目運營正常、按時還本付息，較好的保證了出資人的收益兌付。通過優先級和中間級的結構設定，滿足了險資等資金低風險的要求，同時為國開金融自身掙得了較好的收益?？梢哉f，專項系列基金在低成本杠桿資金的作用下，獲得了商業可持續發展，同時又通過金融工具引領金融資金投向實體經濟領域。

?【風控能力】：

專項系列基金有良好的風控能力：通過優先-中間-劣后結構設計，轉移了優先級與中間級投資者的風險，保障了優先級與中間級投資者的收益；優先與中間級投資人不對項目進行資質審核，信賴國開金融內部的投資標準和風控措施，加強了國開金融對項目投資決策和運營的主導，這加強了國開金融對項目的風險控制，減少了項目可能產生的損失，保障了國開金融作為劣后級的收益。

?【資產管理規模】：

截止至2015年12月31日，基金總規模600億人民幣，其中，一期規模100億，期限8年，由浦發銀行作為優先級出資人認繳70億元，國開金融體系作為劣后級出資人認繳30億元?；鹬饕糜谥С指鞯匦滦统擎偦团飸魠^改造項目，水務、垃圾處理、供熱供氣、城市公共設施、節能環保等城市公共事業項目，以及新城鎮建設項下的醫療、旅游、養老類項目。二、三、四、五、六期均以類似的結構募得資金，同時，優先比劣后的杠桿比例逐步放大、優先級資金成本不斷降低。截止2015年12月31日，新型城鎮化系列基金已投資規模130.82億元，15年新增投資80.33億元。

按照國開金融投貸機構的模式，即所有項目，由國開新型城鎮化基金和地方政府指定平臺或市場化合作機構共同設立合資公司，并按照2:8比例匹配開行貸款，按照目前投資規模計算，將有效帶動地方政府和社會投資機構共計約100億元投資，以及開行牽頭的銀團貸款約600億元。

如果上述目標得以實現，意味著每期新型城鎮化發展基金依靠100億元的出資，撬動以土地和稀缺城市資源為主的超過800億元優質管理資產，這對基金的經營業績和未來發展具有重要意義，一是有助于提升國開金融在中國新型城鎮化建設領域的地位和影響力，二是有效拉動實體經濟運行。