中金公司研報指出，三季度的A股業績可能略低于市場預期，主要在于下游利潤的較快下滑，從上周滬深300非金融的盈利預期出現整體下修也可得到證明，與此同時上游的煤炭、有色金屬和基礎化工等偏周期行業盈利預期近期有所上修。往前看，我們認為隨著保供順價的政策繼續升級，上游漲價壓力未來可能有所緩解，當前利潤分化較大的局面有望邊際改善，整體配置我們仍建議由上游向中下游進行切換。