中信證券11月流動性展望：降準必要性降低

　　中信證券研報認為，回顧10月月內資金面走勢，整體上維持震蕩，在平穩(wěn)跨季后繼續(xù)保持相對均衡的狀態(tài)，資金利率中樞小幅上行。10年期國債收益率則明顯上行，突破3.0%關鍵點位。進入四季度，地方債供給持續(xù)加速，MLF到期壓力即將達到全年最高點，但11月財政支出也將加大力度。經測算，完全排除MLF以及逆回購到期的因素，流動性并無缺口。較大規(guī)模的MLF到期壓力讓市場再次關注央行會否“二次降準”，但我們判斷可能性不高。