10月11日，花樣年集團（中國）有限公司（簡稱“花樣年集團”）發布信用評級發生調整的公告。據中誠信國際評級發布的公告顯示：調整原因為，“花樣年控股未償還美元債事項將對公司信用質量產生很大負面影響?！睋?，在花樣年被連續下調信用評級前后，花樣年集團曾經通過出售資產、調整組織結構等方式力圖挽回頹局。其目前在青島膠州市的花樣年碧云灣、碧云天兩個項目去化緩慢，即墨2663畝待開發土地也尚無進展。有消息稱，為應對償債花樣年集團正在青島積極的“賣地”。            

花樣年債務暴雷            

三道紅線以來，花樣年控股的遭遇堪稱房企債務危機的一個典型案例。據悉，今年9月以來，國際三大評級機構就曾4次降級花樣年，或下調展望至“負面”，其中標普更是一個月內兩次下調并將其列入負面信用觀察名單。10月4日當天，惠譽再次下調花樣年評級，將其長期外幣發行人違約評級、高級無抵押評級均由“B”下調至“CCC-”。調整原因基本類似：花樣年將迎來償債高峰期，但其運營現金流不足，且借新換舊較難實現。這與3月26日，花樣年集團董事會主席潘軍在業績會上表示，“2021年，花樣年將業績目標定為600億元，在2020年基礎上實現22%的增長，我們有信心完成這一目標?！?似乎大相徑庭。            

值得注意的是，潘軍還曾表示，“花樣年是第一批進入城市更新的房企，展望未來，花樣年還將加強團隊優勢，豐富拓展手段，以較少的資金快速鎖定項目，并提升產業運營能力，給城市帶來產業結構的提升?！币虼?，在“三道紅線”方面，花樣年僅“剔除預收款后的資產負債率”一項指標在紅線之上，其他二項均已達標，截至2020年末保有銀行結余及現金286.31億元，同比增長24%，現金短債比為1.37，凈負債率75%?；诖?，花樣年計劃在2021年實現“三道紅線”指標全部變綠。            

然而，據花樣年2021年中報，截至6月底，花樣年多項業績數據下滑，發展疲軟。今年上半年，累計銷售僅281.2億元，未達2021年銷售600億元目標的一半。            

應對危機在行動            

據悉，行業環境發生變化后，近年來大舉債高速發展的地產企業開始嗅到了風險的味道。開發企業作為房地產的頭部，在債務危機后，會快速對整個產業鏈形成傳導，因此，如果花樣年等企業無法化解自身危機，不僅危及企業自身生存，可能連帶下游相關企業深陷泥潭。            

值得注意的是，在暴雷之后，花樣年先后采取了出售資產和調整組織結構的等方式力圖挽回頹局。這其中，9月29日，花樣年及彩生活(2.53, 0.00, 0.00%)雙雙宣告短暫停牌，擬出售彩生活核心資產鄰里樂100%股權，并與收購方碧桂園(7.79, 0.10, 1.30%)達成一致，協商交易對價為33億元。隨后，彩生活從碧桂園處獲得本次交易第一期對價23億元，以及7億元為期4日的短期貸款。            

10月12日，花樣年控股（01777.HK）承認：花樣年集團（中國）有限公司與其全資子公司深圳市花樣年地產集團有限公司（簡稱“地產集團”）組織架構合并，并成立專門的債務與資產重組小組。此舉正是為了化解其面臨的流動性風險。            

10月13日，花樣年退出與奧園合資成立的城市更新企業——深圳市奧啟富投資發展有限公司（下稱“奧啟富”）。股權轉讓后，奧園將再次掌握奧啟富100%股權。            

從出售旗下物企重要資產，到集團內部組織架構調整，再到退出投資的舊改公司，花樣年一系列具體舉措，均是為了化解眼前的短期償債危機。            

對此，地產分析師嚴躍進從企業資金狀況角度指出，“若是后續進一步出售資產也是符合預期的，這是短期內快速改善現金流狀況的方式?！?            

青島項目暫平穩            

記者通過采訪了解到，花樣年出現債務違約后，其青島膠州的碧云灣、碧云天項目暫且保持穩定?！耙磺姓ｉ_展、工程各方面沒有變化?！被幽晟綎|區域一位相關負責人向記者表示，“相關具體業務，區域并不能接受采訪，需要集團授權”。            

但據了解，膠州樓市庫存整體一直處于高位，同時受市場外部環境等影響，以上兩個項目的去化較為緩慢。此外，2017年11月24日，花樣年通過收購安泰信旗下即墨田橫項目，獲得位于田橫島省級旅游度假區濱海公路以南、洼里村以東29宗商住用地，共2663畝。有消息稱，花樣年正在為該項目尋找合適的下家。但截至目前，該地塊未有進一步推進消息。             

青島財經日報/首頁新聞  記者 趙彭