中信證券：歐央行貨幣正常化的時(shí)點(diǎn)將明顯滯后于美聯(lián)儲(chǔ)

　　中信證券指出，從實(shí)際經(jīng)濟(jì)和通脹的恢復(fù)狀態(tài)來看，歐洲經(jīng)濟(jì)回到常態(tài)經(jīng)濟(jì)還有較長的路要走，且歐洲疫情比美國更加嚴(yán)重，整體接種進(jìn)度慢于美國，因此，我們預(yù)計(jì)歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和貨幣正常化的時(shí)點(diǎn)將滯后于美聯(lián)儲(chǔ)。鑒于PEPP在各方面的優(yōu)勢，未來一段時(shí)間PEPP可能還將是歐央行應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)沖擊的主要工具，同時(shí)在“中期2%的對(duì)稱目標(biāo)”框架下，歐央行的寬松退出節(jié)奏可能慢于比此前預(yù)期。