中信證券：歐央行貨幣正常化的時點將明顯滯后于美聯(lián)儲

　　中信證券指出，從實際經(jīng)濟和通脹的恢復狀態(tài)來看，歐洲經(jīng)濟回到常態(tài)經(jīng)濟還有較長的路要走，且歐洲疫情比美國更加嚴重，整體接種進度慢于美國，因此，我們預計歐洲經(jīng)濟的復蘇和貨幣正常化的時點將滯后于美聯(lián)儲。鑒于PEPP在各方面的優(yōu)勢，未來一段時間PEPP可能還將是歐央行應對經(jīng)濟沖擊的主要工具，同時在“中期2%的對稱目標”框架下，歐央行的寬松退出節(jié)奏可能慢于比此前預期。