摘要

【收盤播報】A股三大指數今日集體收跌，滬指、深成指、創業板指跌幅都在1%以上。市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有7624億元，行業板塊多數收跌，釀酒與碳交易板塊逆市走強。北向資金今日凈買入50.06億元。

A股三大指數今日集體收跌，滬指、深證成指、創業板指跌幅都在1%以上。市場成交量依然低迷，兩市合計成交僅有7624億元，行業板塊多數收跌，釀酒與碳交易板塊逆市走強。北向資金今日凈買入50.06億元。

具體來看，滬指收盤下跌1.30%，收報3367.06點；深證成指下跌1.47%，收報13407.35點；創業板指下跌1.25%，收報2634.61點。

對于后市大盤走向，機構紛紛發表看法。

國海證券指出，二季度市場將延續震蕩，但整體偏強，結構性機會仍在，市場風格將延續擴散至偏中小市值的低估值成長板塊。配置上，可關注景氣度和估值性價比較高的順周期及大科技板塊；主題方面，碳中和概念股值得反復長期關注。

銀河證券表示，市場大概率延續震蕩筑底態勢，系統性大機會少，目前處業績披露階段，建議尋找業績確定性強，估值不極端的具有競爭力的優質公司，建議關注： 1)鋼鐵等限產+漲價行業；2)外國疫情下的中國優勢行業，如機械等出口制造；3)基本面向好的龍頭公司下跌機會，光伏、新能源汽車、白酒等。

東北證券認為，市場資金在指數不佳的情況下，更多偏好于股價處于底部形態的低估值板塊，而缺乏主動攻擊前期機構抱團股的能力；風險偏好下降是A股短期市場的主要制約因素、機構抱團板塊目前尚缺乏資金面的顯著支持，快進快出是主要的策略思路，短期需要防范資源股和一些爆炒概念股的補跌風險。

安信證券研判，總的來說，A股在完成估值修正以前，戰略上仍需以防御為主。過去兩周的市場以交易性機會為主，操作難度較高，短期如果市場再有顯著調整，可以更為積極地去把握階段性反彈，除了關注前期超跌反彈的品種外，整體配置結構要傾斜估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻。當前行業重點關注：銀行、房地產、化工、有色、家電家居、醫藥、食品飲料、軍工等。主題關注：碳中和等。

興業證券表示，過去1個月多市場受到美債收益率上行的沖擊，市場出現較大幅度的調整。站在當前時間點，市場調整進入后段，最大的沖擊可能已經過去，諸多強勢板塊回到2020Q3水平，低估值板塊完成一輪估值修復。往后看，回歸業績基本面，一方面中美地產周期共振，經濟復蘇，量價齊升。另一方面結合年報、一季報，優勝劣汰，估值在合理區間，公司業績符合或超預期的方向，將是下一個階段重點關注和阿爾法的來源。把握3條主線：1)全球復蘇，量價齊升的中上游周期制造品；2)從疫情中逐步恢復的服務型消費；3)碳中和主線。

開源證券分析，A股春節之后出現了明顯的調整，尤其是核心資產。部分投資者認為是美債實際利率的大幅上行導致了春節后市場的波動。但更為核心的因素是大部分行業2019-2020年的估值擴張本應在2021年通過盈利逐步消化，卻因為大量新發基金進場導致市場的核心矛盾進一步激化。在深度調整之后，當下市場的定價邏輯明顯交回到絕對收益者手中，價值的安全線開始成為重要參考。從部分核心估值指標與預期收益率角度看，各大寬基指數定價矛盾已階段性緩和且年內預期收益率轉正；從交易指標看：用來衡量“抱團”風險的指標已經回落至2020年Q3水平，而A股部分資產已經開始得到部分長期投資者的認可。有理由相信“持幣”的絕對必要性在階段性下降，投資者已經可以專注于結構性機會的挖掘。

文章來源：東方財富研究中心