各大股指震蕩下挫，“抱團股”頻頻殺跌……節(jié)后開市以來，A股市場的表現(xiàn)令不少投資者大跌眼鏡，特別是在2月的最后一周，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換愈加明顯。
A股市場的畫風(fēng)突變也讓基金軍團有點“蒙圈”。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2月末，2月份新成立基金35只，為2017年9月以來的單月新低。截至3月1日，全市場超2000只基金，在2月18日至2月26日期間凈值跌幅超過10%，超500只基金同期凈值跌幅超15%。
“熱門基金節(jié)前漲幅過快過高，導(dǎo)致原本的節(jié)奏出現(xiàn)偏離。”國海證券青島珠海路營業(yè)部投資顧問張竣杰表示，大部分基金重倉股去年經(jīng)歷了大幅上漲，估值處在相對高位有回落空間，同時順周期板塊之前未得到大面積炒作，對比熱門板塊估值優(yōu)勢明顯，資金進行高低位切換也在情理之中。
“目前許多公募基金的持倉較為同質(zhì)化，無論從宏觀還是微觀看，抱團高位板塊的調(diào)整都是必然的。”業(yè)內(nèi)人士分析認為，建議投資者合理控制收益預(yù)期與基金投資的倉位，避免短期追漲殺跌的行為。
節(jié)后新基發(fā)行遇冷
年初A股大漲，新基金發(fā)行熱情高漲，給新基金整體發(fā)行規(guī)模打下堅實基礎(chǔ)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月2日，今年以來256只新成立基金合計募集規(guī)模超8000億元，與去年相比，提前3個月達成規(guī)模目標。
然而股市行情瞬息萬變，節(jié)后A股市場迎來巨震，如火如荼的新基金發(fā)行遭遇“倒春寒”。
記者查閱資料發(fā)現(xiàn)，今年2月份新成立基金35只，為2017年9月以來的單月新低。同時，今年2月份新成立基金的合計發(fā)行份額為1302.29億份，為去年1月份以來的最低值。3月份以來成立的14只新基金，合計募集規(guī)模414.82億元，平均募集規(guī)模為29.63億元，而今年1月份平均單只基金募集規(guī)模達到40.18億元，平均募集時間也短得多。
“之前頻繁出現(xiàn)的‘日光基’消失，部分明星基金經(jīng)理加持的‘準爆款’基金募集成績也不如預(yù)期，還有多家基金公司宣布延長募集期。”上述業(yè)內(nèi)人士表示。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月4日，2021年已誕生了58只日光基。但春節(jié)后短短的11個交易日，之前幾乎全部浮盈的“日光基”在此期間全線變臉,尤其是權(quán)益類基金接連跨進“9毛”隊伍，共有47只日光基金跌破面值，占全部“日光基”數(shù)量的80%。
對此，張竣杰指出：“新基金的好賣程度與股票基礎(chǔ)市場行情緊密相關(guān)。近期指數(shù)寬幅震蕩趨勢明顯，上證走勢明顯強于創(chuàng)業(yè)板，前期熱門的核心資產(chǎn)概念股跟隨指數(shù)回調(diào)，順周期、碳排放等板塊受益于低估值得到短線資金炒作，整體市場呈現(xiàn)出分化的局面。
“基金表現(xiàn)‘冰火兩重天’，前期熱門的白酒、醫(yī)藥、新能源等主題基金紛紛受到重創(chuàng)，僅少部分鋼鐵、稀土、化工環(huán)保等板塊基金凈值屢創(chuàng)新高，場內(nèi)的投資者也是有人歡喜有人愁。”張竣杰補充道，新發(fā)基金受市場情緒和投資者信心影響也遭遇回調(diào)，一些前期入市的投資者出現(xiàn)浮虧，也影響新資金入市。
暖風(fēng)吹向“低估值”
面對市場大幅波動和基金發(fā)行市場“降溫”，基金經(jīng)理的防御態(tài)勢愈加明顯。記者采訪中了解到，當前市場之下，基金經(jīng)理在操作上普遍加快動作，減倉與建倉（加倉）并舉。不少基金經(jīng)理表示，今年以來，陸續(xù)賣出了部分前期漲幅較高的龍頭股，越來越重視投資組合的平衡性。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月5日，節(jié)后共有161家上市公司被基金公司調(diào)研，其中，化工、電子、機械、醫(yī)藥生物、建筑材料和化工均為基金公司重點關(guān)注的行業(yè)。值得注意的是，這161家公司主要以中小盤股為主，市值超1000億元的僅8家公司。而東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，近期在基金公司扎堆調(diào)研前50名的上市公司中，總市值平均數(shù)為312億元，細分行業(yè)具有優(yōu)勢地位的中盤股正在獲得基金經(jīng)理的青睞。
明星基金經(jīng)理馮明遠日前強調(diào)，A股市場中藍籌大市值公司估值較高，希望在中小市值公司以及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中尋找更好的投資機會，這基本上也體現(xiàn)了他的調(diào)倉思路。
上述業(yè)內(nèi)人士亦表示，近期一些低估值優(yōu)質(zhì)板塊，因為疫情控制良好，經(jīng)濟恢復(fù)，或?qū)⒛媸猩闲校梢宰屑氀芯刻暨x出細分行業(yè)龍頭。
震蕩市做好風(fēng)險控制
A股的調(diào)整令不少基金投資者對后市擔憂升溫，不知該如何布局基金。在多位業(yè)內(nèi)人士看來，此次市場震蕩，正是投資者檢驗自己實際風(fēng)險偏好的時機，投資者如果立志于長期投資，就應(yīng)該做好突然回撤10%、甚至15%的心理準備。
數(shù)據(jù)顯示，近5年來，全市場共有257只主動權(quán)益基金的凈值漲幅超過100%。其中，景順鼎益、易方達中小盤混合、銀華富裕主題混合等10只基金的漲幅超過300%。這些基金的凈值在上漲過程中也曾因市場震蕩出現(xiàn)過短暫回撤，但最終仍然能夠不斷創(chuàng)出歷史新高。
面對當前市場環(huán)境，興證全球基金建議投資者保持冷靜，控制風(fēng)險，選擇優(yōu)質(zhì)的基金。“謹慎的投資者可以適當提高低風(fēng)險投資產(chǎn)品的比例，如果持有的是優(yōu)秀的基金，那么長期來看仍具有不錯的投資價值，可選擇以基金定投的方式介入，從而有效分散擇時的風(fēng)險”。
“時間是投資最好的朋友。建議投資者摒棄短期思維，建立中長期投資模式，堅持價格回歸價值的思路。”張竣杰表示，目前大部分基金重倉股普遍回調(diào)20%~30%，短期快速下殺處于尾聲，在基本面未發(fā)生變化的情況下，部分個股已經(jīng)達到低估區(qū)域，當下時間點也可考慮分批補倉。
民生證券分析認為，由于年后的跌幅明顯，后續(xù)投資者借基入市的行為會謹慎很多，從增量資金接力的角度，市場的風(fēng)險偏好會下移一個臺階，因此各板塊的估值擴張會告一段落，盈利將成為下一階段確定性的來源。建議投資者關(guān)注受益中期復(fù)蘇預(yù)期和通脹預(yù)期的工程機械、石化、有色等板塊，受益疫情后服務(wù)業(yè)復(fù)蘇的餐飲、酒店、旅游、航空板塊。
記者了解到，雖然新基金發(fā)行熱潮有所放緩，但基金公司布局權(quán)益新品的熱情未減。截至3月2日披露的公告顯示，按照基金認購起始日統(tǒng)計，后續(xù)等待發(fā)行的新基金超過70只，三四月份基金發(fā)行市場仍然相當擁擠。
青島財經(jīng)日報/青島財經(jīng)網(wǎng)記者 張吉鵬
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