人民幣持續(xù)升值！下一步，外資會怎么操作？

新華社北京9月17日電（中國證券報(bào)記者張勤峰）9月16日，人民幣對美元匯率中間價大幅調(diào)升397點(diǎn)，報(bào)6.7825元，時隔16個月重返6.8元上方。市場人士認(rèn)為，人民幣持續(xù)升值為外資流入證券市場提供新動力。

升值態(tài)勢延續(xù)

繼前一日市場匯率率先升破6.8元，9月16日，人民幣對美元匯率中間價大幅升至6.7825元。當(dāng)日外匯市場上，人民幣對美元即期匯率繼續(xù)上揚(yáng)，在岸和離岸價格盤中雙雙升破6.76元，續(xù)創(chuàng)本輪升值新高。中間價與市場價相互牽引，人民幣匯率繼續(xù)較快升值。

業(yè)內(nèi)人士表示，本輪人民幣匯率升值有著基本面改善的支撐，亦有海外流動性泛濫、美元匯率高位調(diào)整、中外利差擴(kuò)大等因素推動，尤其是基本面對人民幣匯率運(yùn)行提供的方向性支撐不斷增強(qiáng)，有望比前幾輪階段性升值行情走得更遠(yuǎn)。從短期看，在匯率預(yù)期調(diào)整、企業(yè)加快結(jié)匯等作用下，人民幣可能延續(xù)較快升值態(tài)勢。

人民幣資產(chǎn)魅力大增

匯率波動無疑會對外資投資行為產(chǎn)生影響。從外資投資中國債券情況看，在總體保持增持的大背景下，過去幾次外資配債力度暫時減弱或出現(xiàn)凈賣出的情況，幾乎都發(fā)生在人民幣匯率走弱階段。

“外資投資人民幣債券有兩個較重要影響因素：利率和匯率。”有券商研報(bào)總結(jié)，中外利差擴(kuò)大、人民幣匯率運(yùn)行偏強(qiáng)時，于外資而言，人民幣資產(chǎn)就會產(chǎn)生較強(qiáng)吸引力。眼下就處在這樣一個階段。

中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持穩(wěn)定恢復(fù)態(tài)勢，貨幣操作逐漸回歸常態(tài)。當(dāng)前，美元流動性泛濫，一方面使得中外利差維持在較高水平，另一方面促使人民幣匯率走強(qiáng)，凸顯人民幣資產(chǎn)的性價比和安全性。統(tǒng)計(jì)顯示，目前中美10年期國債利差超過240個基點(diǎn)，處于歷史較高水平?？紤]到人民幣升值可能形成的匯兌收益，投資人民幣債券等資產(chǎn)很有吸引力。

外資可能加速流入

今年以來，證券市場外資投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，成為跨境資金流動一大亮點(diǎn)。當(dāng)前海外流動性泛濫，而中國經(jīng)濟(jì)率先復(fù)蘇、金融穩(wěn)步擴(kuò)大開放，人民幣資產(chǎn)成為國別資產(chǎn)中的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和價值“洼地”，刺激外資穩(wěn)步流入。國家外匯局此前透露，7月外資凈增持境內(nèi)上市股票和債券規(guī)模同比增加1.4倍。

不少研究觀點(diǎn)認(rèn)為，年內(nèi)外資流入將繼續(xù)提速，證券市場特別是債券市場“引資”潛力有望持續(xù)釋放。中金公司固收研究報(bào)告認(rèn)為，從制度便利、中外利差、匯率走勢角度看，中國債券市場的吸引力都有所提升。加之中國債券可能進(jìn)一步納入國際主要債券指數(shù)，預(yù)計(jì)9月至12月境外資金流入將提速。

中國財(cái)富管理50人論壇特邀學(xué)術(shù)成員盛松成認(rèn)為，應(yīng)警惕短期資金大量流入和人民幣過快升值。因?yàn)槎唐谫Y金大量流入可能提高輸入性通貨膨脹壓力，推高國內(nèi)資產(chǎn)價格。（完）